随着中秋节的临近，市场上的节日气氛越来越浓。根据往年的经验，中秋节和国庆节是白酒消费的传统旺季。近日，证券时报记者走访多家超市，发现各家白酒公司的促销活动火爆，但今年的销量较以往有所下滑。上一次高端白酒在市场上受到消费者青睐，在相关公司营收和利润增速超过疫情之前，茅台和五粮液增速放缓。
白酒市场
拓展到次高端产品。
9月，佳节将至，白酒消费处于旺季，各大超市不断活跃。证券时报记者分别走访华润万家、盒马鲜生等渠道，发现不少白酒已经半价推出第二瓶或1元多加一瓶。
除了线下超市，线上电商平台也纷纷推出节庆活动。9月17日起，天猫超市“双节”期间茅台日供应量将是日常生活的8倍。苏宁、JD.COM、小米等平台也开始以原价抢购茅台。
一位正在购买白酒的客户告诉记者，如果白酒用于娱乐，会选择1000元左右的高端产品，比如五粮液，家庭节日或日常饮酒会选择400-500元的中端产品。
据了解，白酒的主流价格带一般是高端白酒为600元以上的产品，次高端白酒为300-600元的产品，中端白酒为100-300元的产品，低端白酒为100元以下的产品。
市场相关人士告诉《证券时报》记者，“整体销量高于高价西酒。中低端是茅台股份有限公司的系列酒，比如王子酒系列。除了茅台，高档酒也有董酒的百草香，君品西酒销量不错。不过，总体来看，今年节前的销量和价格涨幅都不是很大，与过去相比并不算太好。”
光大证券的数据也验证了这一说法。据统计，从2021年一季度总营收同比增速来看，次高端白酒增速最高为38.89%，高端白酒为16.92%，中端及以下白酒为14.76%。
一位白酒经销商告诉记者，前两年都是白酒快速增长的时期，所以今年的销量会比去年更差。此外，今年，经销商必须根据地区和计划，以稳定的价格向最终客户销售。“我们今年提出的要求是数量控制、计划控制、成本控制。如果我们想额外增加计划，会比市场价高很多，经销商没有利润可拿，所以没有必要增加金额。”据了解，目前白酒的发展和定位是朝着中高端发展。低端产品虽然市场范围大，但利润率小，卖点和亮点不够强。
003010显示，2020年中国次高端白酒消费市场规模将在900亿元左右。沈宏远在《2021年中国次高端白酒市场分析报告》中指出，次高端白酒市场是一个高增长的赛道，消费场景以商务宴请和宴请为主。随着消费场景的恢复和消费需求的补充，上半年次高端白酒市场增长弹性明显。
据东莞证券统计，在2017年行业强劲复苏后的近三年时间里，次高端品牌及以上上市公司营收增速保持在15%以上，净利润增速基本保持在20%以上。
茅台重量控价。
尚超发起了空瓶子的回购。
“以原价抢到一瓶飞天茅台，比拿下新股还难。”网友的吐槽说明茅台里很难找到一瓶。为确保“双节”期间货源充足、价格稳定，茅台持续采取大放量控价策略，各大超市也推出了空瓶回购活动。
根据郭进证券对白酒渠道的跟踪，贵州茅台中秋出货8500吨，同比增加1000吨
丹尼斯大卖场官微发布消息称，廉价的天妃茅台酒计划通过抽签方式开启。9月17日至21日，将有15555瓶53度500毫升天妃茅台进店，其中1000瓶用于空瓶复购。此外，夏商集团启动会员抽奖购买天妃茅台活动，大润发也有抽奖活动和空瓶复购活动。
但是，这些措施能否让普通消费者买到原价的天妃茅台呢？接受采访的消费者普遍表示希望不大。
北京市酒类流通行业协会秘书长程指出，回购空瓶的目的是引导消费者提高茅台的开瓶率。然而，由于价格高，消费者不愿意轻易开瓶。空瓶复购不应成为购买天妃茅台的前提条件，消费者应享有自由支配所购商品的权利，而空瓶复购甚至在一定程度上损害消费者权益。
白酒板块的趋势没有改变。
次高端白酒受到消费者的青睐，这在上市公司的表现中也很明显。
酒鬼酒财务报告显示，2021年上半年营收17亿元，同比增长137%，净利润5亿元，同比增长176%。上半年，社德酒业营收和归属于母公司的净利润分别为23.91亿元和7.35亿元，同比分别增长133.09%和347.94%。
方水晶在半年报中表示，从行业来看，“马太效应”持续，行业整体向名酒集中、高端集中的趋势越来越明显，头部名酒企业产能扩张；高端品牌和产品升级创新成为白酒行业的主要趋势之一，为次高端和高端白酒带来可持续增长空间。
二级市场中，白酒板块在6月份首次见到Takaira，连续调整3个多月。白酒有什么“戏剧性”吗？
东兴证券研究报告指出，从消费来看，目前渠道已完成中秋备货，中秋营销即将开启。今年中秋消费将弱于去年同期。今年疫情特点是多点多点，公众消费意愿下降。预计“报复性消费”在中秋消费中的比重将有所下降。如果中秋销售能超出市场预期，将有利于下半年白酒板块的整体走势。
浙商证券认为，整体来看白酒板块。
气度向好趋势未变，结合中秋旺季和估值切换催化，错杀后带来配置机会。
招商中证白酒基金经理侯昊表示，全国范围内消费场景已基本恢复常态，白酒板块有望在“双节”旺季前后，迎来预期逐步修复过程。
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